2006年7月苯乙烯SM走势预测

2006/9/28 8:44:36

国内市场行情与走势单位：元/吨

	6月29日	5月30日	涨跌	备注
华东市场	11450-11500	11800-11800	↓300-350
华南市场	11600-11700	11700-11800	↓100-100
华北市场	11600-11600	11700-11800	↓100-200

    各地分市场本月交易情况如下：

    华东市场：月初华东苯乙烯市场行情达到上半年的最高潮。市场价格不断刷新年度高位纪录，且当日由于欧洲芳烃装置爆炸促使部分空仓贸易商继续跟涨、建仓，市场气氛达到巅峰状态。但随着欧洲装置故障影响的排除，欧洲市场价格大幅回落的同时影响亚洲市场气氛，市场火爆气氛逐渐降温。下游面对13200-13500元/吨（张家港出罐）高位有明显抵触，货源分散在贸易商手中成交不佳，市场价格在高位支撑两日后大幅跳水，急跌500元/吨收于12500-12600元/吨（张家港出罐）。本月月初的华东市场风云变幻，在外盘、纯苯以及欧美装置问题共存下创下的年度新高后逐渐被撼动，市场参与者表现不一，下游一如既往表现低迷及需求疲软，而贸易商则多空共存，心态极不统一；月中，华东市场价格跳水后盘整，气氛稍显僵持。6月14日是价格的转折点，当日油价走跌使得市场打破高位僵持的局面，因成交不佳贸易商心态受挫，同时纯苯、苯乙烯外盘商谈下滑，多方因素共同作用下，市场价格开始跳水，当日跌幅达到400-500元/吨。6月19日华东市场价格轻松跌破12000元/吨（张家港出罐），月中时段市场从一个相对高点到另一个相对高点总要盘整几日，但最终还是渐行渐远；月末，市场先抑后稳，先是市场再度出现一波700元/吨的急速下跌走势，主要原因是6月上贸易商外盘陆续到港，后跌至11500元/吨的相对低谷后逐渐恢复平静，但不乏低价出现，其间，也出现主要贸易商因种种原因不能按时放货的影响因素。本月底，前期货源看紧局面明显缓解，且多数贸易商成本不高，获利了结欲望强烈。相对于下游的疲软状态，一旦成交受阻，下调价格成为多数贸易商的唯一选择。

    山东市场：月初，山东苯乙烯价格基本稳定，小有涨跌。齐鲁石化执行12800元/吨出厂价格的时候，当地市场价格随之走高至13000-13200元/吨（送到）。随后几日，因齐鲁石化供应其他地区而库存较低，对当地供应有限。当地贸易商再度因持仓水平不高而抬高报价惜售，市场实际成交走高至13100-13300元/吨，气氛也与华东市场同步热烈；月中，齐鲁石化苯乙烯出厂价下调500元/吨至12300元/吨，山东价格因此同步下行，其时市场价格在12400-12500元/吨（送到）。当地贸易商除未完成计划的用户外基本无采购，因此齐鲁石化出货有限。当地下游需求依旧不佳，但贸易商持仓水平也相对较低，基本无压力，因此市场商谈虽然清淡，但参与者心态仍相对平和；月末，山东苯乙烯市场价格走跌，下游需求不佳，成交存在阻力。当地市场曾经在11900-12000元/吨（送到）的价格时候与华东市场形成明显的套利空间，因此有部分贸易商在此时选择从华东采购批量货源供应当地，从而使得当地出现11700元/吨（送到）的低端价格成交。后齐鲁石化为避免华东货源再度冲击当地市场而调低其出厂价格至11500元/吨，因此当地市场商谈也相应走低至11600元/吨（送到），随着华北石化企业的供应增多，北方市场供应充足，其他地区货源流入机会将明显减少，下游需求不佳将是贸易商未来主要的压力来源。

    华南市场：月初，华南苯乙烯价格出现明显上扬。在石化厂700元/吨涨幅的推动下，当地市场成交上涨450-500元/吨触及13000元/吨（送到）。但至此价位，下游接受有限，成交出现阻力。在华东价格大幅跳水的情况下，华南市场因货源集中以及石化厂价格支撑，价格仅缓步回落；月中，华南苯乙烯价格缓步下行，成交状态低迷。虽然主要贸易商均坚守高位或表现惜售，出货有限，但市场始终存在低价货源干扰主流成交，价格难在高位停留，表现缓慢下跌之势，成交仍无法放量；月末，华南苯乙烯价格在混乱的市场气氛中走跌后稳住。当地石化企业库存压力逐渐出现，且不时出现批量进口货源供应，相对买家有限的购买能力，市场供应充裕，价格难有起色。

    相关市场影响因素分析

    ⊙上游原油、纯苯、乙烯

    原油：原油价格已经摆脱了从5月份开始的跌势，以68美元为有效支撑开始新一轮的反弹，后市影响因素主要有三点：季节性消费高峰、供应的不稳定性和通胀预期。

    首先，从第三季度开始，北半球迎来全面的石油消费高峰。国际能源署预计今年的石油需求增长124万桶/日，美国和中国仍将引领需求的增长。高油价还没有抑制美国消费的增长，而强劲的消费正在把油价推向更高的水平。

    其次，天气、地缘政治等原因使原油的生产供应充满了不确定性。去年的卡特里娜飓风和丽塔飓风使美国墨西哥湾地区的生产全面受损，累计年产量减少了30%，至今仍有12%的原油产能无法恢复。今年该地区的首个热带风暴阿尔伯特已经早早到来，虽然没有袭击产油区，但足以把油价稳定于70美元/桶以上。最近，美国路易斯安娜州的三个炼厂由于航道关闭影响了正常生产，立即引起汽油价格的上涨，美国政府已同意出借75万桶战略储备原油给炼厂。

    除天气因素外，伊朗、伊拉克、尼日利亚等国的动荡局势，以及挪威石油工人的罢工同样对油价产生不同程度的影响。伊朗庞大的石油产量和重要的地理位置对市场影响明显，该国核问题的迟迟未决使得波斯湾的石油供应始终存在中断的隐忧。

    再者，当前的世界经济仍然处于通胀周期中，原油脆弱的基本面和良好的保值功能，使得原油市场成为众多投资机构青睐的对象。在通胀的背景下，油价的上涨已经成为必然，而基金的积极参与又进一步助长了这一势头。因此不难理解，在美元加息预期的影响下，商品市场普遍出现了大幅回调，而油价却能相对保持坚挺。

    纯苯：5月下旬开始，国际原油与外盘纯苯的相背离走势成度较大，尽管原油市场起伏较大、但是纯苯市场依然走强，短短数天的高价位的天量成交极大刺激了亚洲纯苯走高的同时也振作了国内沉寂多时的做多意向，市场气氛开始活跃，多方积极储备力量、市场交投也出现复苏迹象。进入6月由于外盘成交出现了持续性的上扬、最高达970美元/吨FOB韩国，市场在对于外盘的拉动表现出强烈的上攻欲望。国内纯苯市场整体缓慢上扬，纯苯在市场各方焦虑的等待中开始走高。随着6月2日，中石化上调出厂价格在100-150元/吨至7300-7400元/吨，市场价格开始缓慢走高，由于国内纯苯跟随外盘价格调整差别较大、出乎市场预期。出于对纯苯市场开始整体缓慢走高的认同，市场各方均已悄悄做着各种准备，市场价格缓慢的提前于厂家价格走高，由于中石油与中石化的纯苯仍存在着套利空间，寻求廉价货源依然是市场各方重要的价值取向，市场整体价格缓慢走高在7400-7450元/吨。6月5日，中石化再次上调纯苯价格300元/吨至7600-7700元/吨； 6月7日，中石化第三次上调纯苯价格500元/吨至8100-8200元/吨。中石化的连续提价行为直接激发了市场积极性，各方参与者疯狂抢购低价货源，东北、西北地区的货源非常抢手，中石化连续大幅度调价给与市场极大的想象空间，由于该时期芳烃市场整体处于历史高位，市场介入风险增大，此外港口纯苯的频繁出口也给市场从心理上也带来较大的信心，该阶段市场主流报在8200-8300元/吨、西南市场略低在8000元/吨左右。但外盘却在6月后期出现了持续的滑落，市场多方积极性在芳烃市场整体走弱的情况下受到较大打击、由于国内纯苯依然存有上行空间、市场多方力量得以维系，受到纯苯暴涨之下的获利需求的心理驱动、不少贸易商开始考虑套现出局，市场分歧开始增大，而市场的分歧源于市场参与主体的角度不同所致。月末纯苯市场在下游市场的颓废走势、整体芳烃外盘的不断走低以及国内缓慢抬升的库存压力下出现了走低，整体而言，该时期外盘的持续性走低严重打击了市场积极做多的意向，更多的获利回吐、套现保值想法成为市场的主流思路。市场价格受到了贸易商紊乱心理影响较大，而市场贸易商的减持行为触发了市场流动的资源量相对增大，而这一切又是在下游市场持续走软的情况下发生的，这也直接导致了下游市场观望情绪的滋生，采购意愿的下滑又反作用于市场，最终引发了市场整体性看跌预期的出现。

    ⊙下游PS、ABS、丁苯橡胶等

    丁苯橡胶：本月丁苯橡胶呈现旺盛的涨势，月初在相关产品天然橡胶的强势提振下，各地市场不断刷新历史最高纪录，丁苯厂家与市场同步上扬，贸易商惜售拉涨强势，市场炒作气氛上升，随着涨势的不断继续丁苯橡胶各地市场价格被推高至20000元/吨的历史高位，市场进入高位警戒区，在中国橡胶市场历史上，面对第一次出现这么高的市场报价，对涨势不确定的市场人士对高位持仓产生恐慌，月底天胶结束上涨征程率先展开深度调整，出现33%的大幅回落，受此影响，丁苯橡胶成交量出现萎缩之势，强势出现结束迹象。受到其他大宗商品价格的回落影响，商品价格的整体性回落趋势不可逆转，后期在目前这个部位开始徘徊应当是属于正常的。

    PS/ EPS：亚洲PS行情自四月以来一直处于上涨通道之中，六月初时亚洲市场在原料的拉涨之下大幅上涨。但此种上涨当时只停留在报盘层次上，由于低靡的需求实质成交并未有相应变化。当时部分亚洲PS装置也降低开工水平以缓解原料行情与市场状况带来的压力。而六月中以后，伴随着SM价格的下跌，PS价格也开始出现下滑。而且部分生产厂也因库存问题纷纷将负荷或者停工。7月初随着部分PS厂家的陆续开工，以及香港现货的进入，市场可能会继续走低。

    ABS：前期，ABS市场基本完全在原料成本主力拉动之下出现绝对高位，这一过程中下游需求表现配合一直不佳。大多ABS供应商在前期空喊1650美元/吨（CFR 香港）以上的报价并无多少转变为量的现实，从历史价格而言，通用级ABS在1500美元/吨以后基本属于相对高位，下游厂家对于此价格以上的原料采购还是较为慎重的。后期，亚洲地区ABS现货市场价位变化并不明显。主要因为几方面因素而产生：1，ABS市场在六月中因成交不佳出现下滑之后，这一阶段ABS自身原料行情并未发生明显下滑，SM依然保持着1250美元/吨（CFR 中国华东）左右的价位，丙烯睛和丁二烯保持高位清淡行情；2，原料成本高位下，ABS供应商短期待售货源又不多，所以并不急于调价出货；3，出货缓慢虽给中间商一定压力，但因大多认为短期供应方面不会有明显价格调整，所以仅是按部就班报价出货。以上几点共同作用下，ABS外盘市场保持略显清淡的小幅盘整行情。国内ABS供应商月末操作相对平稳，一方面，现在国内ABS供应商面对相对较高的原料成本压力，而ABS市场的盘整状态使得各家的ABS实际出货速度略慢，另一方面厂方平均库存不多，基本无月底大量出货的压力。因ABS市场中下游买方观望意向浓厚、采购极为不积极，大多供应商认为在此时茫然下调报价也并不能直接换来出货数量的增加，在各种因素统和考虑之下，大多供应商表示在月底前并无明显下调的意向。

    国内生产装置动态

    1、抚顺石化，锦西炼化、燕山石化、兰州石化装置检修结束，均开始陆续有苯乙烯产品产出并且外销，对北方市场尤其是齐鲁石化的销售构成一定压力。

    2、常州东昊6月苯乙烯销售主要以合同货为主，现货有部分销售，厂家在本月还有2000吨的出口韩国销售。据厂家反映，7月销售仍将以合同货为主。

    3、大庆石化5月20日起停车检修的12.5万吨/年苯乙烯装置已重启，但目前装置仍未满负荷运转。另悉，其苯乙烯装置重启后曾有近400吨的外卖量于当地消耗。

    4、江苏双良利士德产能为20万吨/年的苯乙烯装置试车已进入最后关键阶段。其乙苯至苯乙烯段目前已有合格品产出。预计本周末装置将全线贯通。

    5、中国石化海南实华炼油化工有限公司（简称海南炼化）与江苏嘉盛化学品工业有限公司（简称江苏嘉盛）各以50%股权投资新建的海南实华嘉盛苯乙烯装置将按原计划于2006年6月交付使用，该装置地点设在洋浦，苯乙烯生产能力在8万吨/年。据悉，该装置2008年12月有望开始苯乙烯的商业生产。苯乙烯装置是综合年产800万吨/年炼油和石化装置的一部分，基本原料纯苯和乙烯也来自该综合装置，部分纯苯将从现货市场购买。前期生产的苯乙烯将用于江苏嘉盛在江阴拓展的EPS装置。

    下月市场影响因素以及行情走势预测

    经过5月底的爆发，6月初的高潮后，到6月底无论是欧美还是亚洲包括中国苯乙烯市场整体步入“盘整期”。对于后期市场的走势，分析主要影响因素有：

    1、成本市场。首先原油，没有实质性的消息能够推动油价上涨或者下降。充裕的库存与紧张的地缘政治形势交错，夏季需求高峰季节交易商保持警觉。预计近期国际油价将继续在70美元/桶附近动荡。其次，纯苯市场，目前看来经过大涨而又下跌修正后的纯苯市场目前的价位非常地合理，短期并无大跌之虞。

    2、需求市场。尽管下游市场受制于成本因素，基本处于跟涨，但明显处于“有价无市”的状态。目前来自下游聚苯乙烯的需求疲软无力，销售利润稀薄导致聚苯乙烯工厂开工率较低。需求市场的不得力仍将是苯乙烯的最大的软肋。

    3、中国市场。目前中国市场整体表现为“货源增加，需求低迷，市场控货逐渐集中”的状态，阴跌、盘整可能主流。

    苯乙烯价格基本接近进口货源的到货成本，同时一手持货越发集中对价格的下跌起到一定的遏制作用。短线内市场将震荡整理，不会有太大的波动。而具体到国内市场随着货源的缓慢增长，对比下游的需求不佳，成交不畅局面有延续可能。同时，纯苯、苯乙烯外盘存在一定下行压力，市场价格因此也将受到一定负面牵制，在低迷商谈气氛中，局部易出现恐慌抛货情况，从而会使市场表现不会太理想，预计整个7月市场，前期形势并不乐观，但出于相对旺季的市场并无大跌之忧，可能以盘整居多，后期变数可能增大。

    附：国内苯乙烯市场趋势图

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