国际油品市场分析预测

2006/11/16 0:00:00

上周五美国驻尼日利亚大使馆警告称将出现多达20起对该国石油设施的军事袭击。此消息一出即推动油价上涨，在本周一尼日利亚当地居民武装袭击了意大利埃尼石油公司阿吉普公司的一座石油生产设施，并挟持了50名人质，纽约原油强力反弹重回60美元上方。欧佩克减产的诚意受到市场质疑，其各成员国对在12月会议上是否继续减产出现分歧，同时分析师对美国原油和成品油库存预估存在很大分歧，平均估测值接近平衡。市场消息面的不确定性让市场技术性抛盘，周二国际原油和成品油期货大幅度回落。周三美国原油库存数据公布后，馏分油库存持续下降推动油价上涨，原油期货盘中突破每桶60美元。然而需求疲软抑制了油价上涨幅度，价格再次回落。本周国际油价在60美元上下频繁波动。

欧佩克

沙特阿拉伯石油部长纳伊米一再重申，若目前石油市场失衡的状况继续，欧佩克在12月会议将会采取进一步措施，以扶助油价。卡塔尔石油部长也认为欧佩克可能会在12月份的会议上减产。伊朗石油部长哈马内表示是否减产取决于上个月的产量削减决定在维持油价方面是否发挥了作用。如果上次减产决定是有效的，而且石油价格也稳定了，那么欧佩克就不会再考虑削减产量，否则我们将在阿布贾讨论是否进一步减产的问题。而科威特石油部长Al Jarrah Al Sabah则表示，10月份欧佩克作出的减产120万桶/天的决定已经起到稳定市场的作用。他认为，目前市场供需平衡，欧佩克没有必要在12月的会议中继续减产。

很显然，欧佩克石油部长就12月减产的言论出现分歧。“从科威特部长的言论中我们可以看出，欧佩克成员国内部出现了某种程度的变化，或者一些分歧，这将阻止油价继续上涨，”Alaron Trading分析师Phil Flynn说道。

美国能源信息署在更新的《短期能源展望》中指出：欧佩克宣称从2006年11月1日起降低原油日产量120万桶。这次减产与前几次不同的是降低实际产量，而非降低产量配额。尽管欧佩克公布了每个成员国减产的目标产量，但是并没有特别说明每个成员国用于减产起点的产量水平。这给每个欧佩克成员国减产的数量带来不确定性，缺乏参考标准。因而在这期《展望》中预计欧佩克在2006年剩余的时期内只能从10月份日产量降低80万桶。

市场对于欧佩克的减产还是充满疑虑。在还没有见到减产带来的影响之前市场有充分的理由对其减产持有疑虑。另外国际能源情报署在《展望》中还预计，欧佩克11月将每日减产74.5万桶。而各成员国的减产量也不象其生成的那样多。其中，沙特11月将每日减产35.0万桶，低于该国承诺的38万桶； 11月委内瑞拉不会兑现其所承诺的每日减产13.8万桶计划。而伊朗11月将每日减产5万桶，不但远低于该国承诺的17.6万桶，而且有市场消息表示，伊朗尚未履行欧佩克做出的降低原油产量的决定。卡塔尔能源部长阿提亚近日也表示，欧佩克可能无法达成日减产120万桶的目标。

尼日利亚

美国驻尼日利亚大使馆发出警告后，令油价承压。周一尼日利亚地方政府称，当地居民因抗议石油开采造成的过度污染，于本周一武装袭击了意大利埃尼石油公司阿吉普公司的一座石油生产设施，并挟持了50名人质。阿吉普公司随后发表声明证实了尼政府的这一说法。并宣布，袭击事件导致日生产能力5万桶的泵站关闭了生产。尽管产量损失不大，但其发生在美国发布袭击警告之后，市场由此担忧或将出现更多起对石油设施的武装袭击事件，因此对油价起到了较强的支撑作用。

伊拉克

伊拉克前总统萨达姆被判决死刑，市场担心此判决会引发新的暴力冲突，也支撑油价。

美国气温

美国联邦气象服务局预测报告说，11月15日之前，美国东北部地区气温将高于正常。美国加利福尼亚州Huntington Beach的埃科赛尔期货公司总裁瓦格纳说，12月期货需要受盘于每桶62美元以上市场才能转为上涨的趋势，如果温和的气候持续下去，且库存小幅上升，现在的价位还将持续到下一个月度。
美国库存

美国能源信息署认为，截止11月3日当周，美国原油库存增加，汽油和馏分油库存下降。美国商业石油库存总量下降680万桶，但是仍然远高于历年平均水平的上端，仍然在10亿桶以上。与历史同期数据比，原油库存上升40万桶，但是仍然远高于历年同期均值范围的上端，比去年同期高4.6%；汽油库存下降60万桶，库存量高于历年同期平均范围上段，比去年同期高1.3%。馏分油库存降低270万桶，刚好高于历年平均范围上端，比去年同期高10.6%。

从需求来看，石油产品四周日需求平均数2134.1万桶，比去年同期高5.5%；其中汽油需求高4.1%，馏分油需求比去年同期高8.6%；而单周需求中，美国汽油日需求量925.6万桶，比前一周下降24.3万桶；馏分油日均需求量436.4万桶，比前一周低22.6万桶。

亚洲原油现货市场

中东一些产油国公布了官方销售价。阿曼油气部定下对亚洲客户的10月份追溯性官方原油销售价每桶56.21美元，比9月份官方销售价下调3.74美元，比迪拜原油每桶低21.4美分。而9月份阿曼原油官方销售价是比迪拜原油高13.4美分。由于需求疲软，2000年以来阿曼原油第一次低于迪拜原油全月平均价。

沙特阿美石油公司下调了向亚洲客户12月份供应的各类轻质原油官方销售价对迪拜/阿曼原油均价的比价。而中质原油对迪拜/阿曼原油均价有所上调。因而沙特阿拉伯轻质原油和重质原油之间的差价进一步缩窄。

伊朗国有石油公司12月份装船的重质原油和弗罗奥根原油合同价格对阿曼/迪拜均价差价与11月份无变化，而轻质原油合同价格与阿曼/迪拜均价的差价比11月份官价下调15美分。

卡塔尔陆上原油10月份追溯性官方销售价每桶62.57美元，比9月份每桶下调了4美元，对阿曼原油官方销售价每桶升水2.36美元；而海上原油官方销售价每桶55.87美元，比9月份每桶下调3.84美元，对阿曼原油官方销售价每桶贴水34美分，比9月份差价缩窄10美分。

马来西亚国有油气矿业公司制定的9月份塔皮斯原油的价格调节因数每桶+0.40美元，比上个月公布的调节因数下调了40美分，为2005年7月份以来最低点。此前马来西亚国有油气矿业公司将塔皮斯原油10月份官方销售价下调到每桶65.11美元，为10个月以来最低点。

尽管中东原油官价下调，市场需求依然清淡，亚洲炼厂因库存充裕依旧不愿购买更多船货。

后期预测

三井物业期货公司首席商品策略师TetsuEmori认为，当前美国和世界各地的库存都充裕，尽管欧佩克减产，仍难以消除市场的看跌气氛。人们在观望美国冬季的需求，但由于取暖油和天热气库存很高，油价仍可能继续下跌。

花旗银行分析师詹姆斯认为，市场对欧佩克实际减产的疑问不应是价格持续下跌的理由，因为减产的作用要在4-6周后才能看出来，而近期美国炼厂开工率下降以及冬季需求上升，都将支撑市场。预计今年第四季度平均原油价格每桶63.5美元。

预计短期内影响油价最主要影响因素并非欧佩克政策，也非地缘政治乱局，其关键因素应为美国今冬气候预期，但气象预测易变，故油价走势存在一定飘忽性，但总体向下趋势恐难以改变，油价仍会在60美元附近宽幅震荡

当前，全球石油分析师对长期油价走势分歧颇大。国际著名投资家吉姆?罗杰斯(Jim.Rogers)认为，10年的商品牛市才刚开始，原油价格将达100美元。大摩首席经济学家斯蒂芬?罗奇认为全球流动性开始收紧，资金的退出将导致商品市场的回落，原油价格今后更有可能下跌，而不是上涨。

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