甲醇：需求依旧良好 行情强势不再

2006年的甲醇行情无疑是化工市场中的一道亮丽风景，全年主流价格在2500～3500元（吨价，下同）的区间运行，最高上探3950～4200 元，价格之高、震幅之大为近10年之最。2006年甲醇行情超强火爆的原因，首先得益于需求的大幅增长，表观消费量比上年增长25%，除常规的甲醛、醋酸、MTBE等行业需求稳步增加外，呼声高涨的甲醇燃料行业更是需求增长的主要动力。其次是国际市场价格暴涨的刺激。欧美市场行情的暴涨吸引了亚洲甲醇货源的流出，拉动了全球甲醇价格大幅上涨。

    展望2007年国内甲醇市场，一方面需求依旧良好，市场对甲醇仍有较强的支撑；但另一方面行情强势恐难延续，价格有下滑的趋势。

    需求依旧良好主要体现在：一是宏观经济环境良好。虽然2007年中国经济增速将有所放缓，GDP增长率也将降至10%以下，但经济发展的良好势头不会改变。2007年国家继续实行的稳健财政政策为经济发展提供了支持，而以原油为代表的国际初级产品价格回落将减轻我国企业和居民的压力，有利于企业利润和居民消费的增长，使得2007年中国还将继续享有“高增长、低通胀”的黄金发展期，为甲醇提供了良好的运行环境。市场容量继续增加，需求支撑较强。

    二是甲醇市场容量继续增加。预计2006年国内甲醇表观需求量约为830万吨，2000～2006年，国内甲醇表观需求量以约16.5%的速度递增，以此推算，2007年甲醇表观需求量将达到960万吨左右。2007年甲醇需求的增长亮点主要集中在醋酸和甲醇燃料上。今年约有100万吨产能的醋酸新装置投产，若按计划开车，将增加甲醇消耗量30万～35万吨；甲醇燃料的消耗因缺乏官方统计难以定量。但假设我们把2006年需求增速高于近几年平均增速的部分，看作是甲醇燃料的消耗，这个数量大致在60万吨左右。据分析，当原油价格超过40美元/桶，甲醇燃料产业就有存在空间，而专家普遍认为2007年油价仍将围绕60美元/桶上下波动，加上国家对发展替代能源的支持，必然会推动国内甲醇燃料产业的进一步发展，其消耗量将会大大超过今年。

    三是产需仍有缺口。2006年我国甲醇产能将达到1097万吨，而2007年国内甲醇产能可能在1300万吨之内，若以70%的开工率测算，2007年产量将在900万吨左右，供应仍存在一定缺口，需要通过进口补充。而明年国际甲醇市场继续处于装置结构调整期，供应压力不大，所以市场需求对甲醇有较强的支撑。

    虽然国内需求总体依旧良好，但行情强势却恐难延续，这主要基于两大理由。

    一是全球经济将放缓。据权威机构预测，2007年世界经济将增长4.9%，比2006年的5.1%略有放缓，全球经济在经历了3年的上升周期后，已经开始出现回落，将在一定程度上对国际甲醇价格产生不利影响。虽然近几年中国甲醇的进口依存度逐年下降，2006年约为12%，但在经济全球化的今天，内外市场的关联十分紧密，加上国内化工行业已结束上一轮景气周期，进入了下滑通道，从而对甲醇价格形成一定制约。

    二是价格将向价值回归。国内甲醇生产成本在1400～1800元，目前3000多元的价格属于高利润，而高利润是不可能持久的，最终会因抑制下游需求以及开工率提高而拉动价格下滑。2006年9月份以来甲醇产量的逐月递增，也是导致价格回落的原因之一。

    不过总体上看，今年行情虽然难以像去年一样火爆，但下跌幅度也不会很大。除了需求的支撑外，国家将进一步深化资源环境价格改革，市面上有天然气价、铁路运价、电价的调整已在酝酿之中的传闻，价格改革的结果必然会提高甲醇的生产成本，而国际油价的高位运行，也对价格具有一定支持。预计今年市场价格主流将在 2400～3200元的区域内运行。