［化工］2007 年国内炼油行业利润将大幅回升

    在国际原油价格回到60 美元/桶价格平台以后，国际成品油价格随之下调，柴油三地加权平均价格已经连续三个月维持在600 美元/吨以下，相比于今年最高的7 月份已经分别下滑了30%和20%，如果2007年原油价格继续维持在目前平台，国际炼油业的毛利空间将有可能继续回落。

    尽管前期预测的四季度成品油将再次调价并为实现，但在国际油价回落的背景下，已经达到了与上调国内成品油价格同样的效果。实际上，国际成品油价格在9 月的单月降幅分别为24%和16%，这已经远远超过了我国成品油价格钉住三地成品油价格调整的8%标准，尽管这引起成品油消费者对于体制的诟病，但最终未进行相应调价举措实际上已经变相在纠正国内外的成果品油价差，为最终国内成品油价格与国际市场价格的接轨起到了铺垫作用。图11 显示，汽油柴油三地加权平均汽油完税价格与国内汽油出厂价格已经降到了800 元/吨左右。在成品油定价机制改革最终到来前，国内炼油业的毛利已经得到了很大提升。

    有关方面传出的消息，新的成品油定价机制方案已经出台并发到了各地的石油企业，此次新的方案与原有方案最为主要的差异就是不再钉住纽约、鹿特丹和新加坡三地成品油价格，而是以布伦特、迪拜和米纳斯三地原油价格为基准，再综合国内炼油行业平均成本、行业平均利润后，确定国内成品油零售价。
    这一改动的优势就是回避了原来的与国际油价波动差异上的滞后性，通过周期更小的调整措施直接反映炼油企业成本的波动，更加直观，也更容易保证炼油企业的利润。
    这种定价机制还是一种不透明的、带有政府定价色彩的体制，其中仍然存在不可预期性，也不容易让外界所理解与预测。此外，炼油行业平均运作成本、行业平均利润这两项指标也是无法明确测算的。当然，正如我们以前所分析过的，作为关系到国家经济安全的重要战略性商品，完全转变为市场定价在目前也是不现实的。

    目前来看，这种定价机制对于炼油企业无疑是利好，保证了企业的利润空间。但从长期来看，在石化行业处于不同的景气周期阶段之时，这种人为确定的利润空间是否存在调节性也是一个疑问。
    尽管具体细节尚未为外界所知，但2007 年国内炼油行业利润水平将全面提升已经成为不争的事实，预计行业利润率水平将在今年四季度回升的基础之上继续提升，恢复到5%以上。更加详细的数据分析和预测我们将在具体细则公布后作专门分析。