2008年国际原油演绎从疯狂上涨到理性回归

　　原油08年初延续了07年末供需格局偏紧的局面，供不应求成为推动原油上涨的主要原因。加上美国次贷危机影响初现端倪，美联储为了拯救美国经济不断降息，美元指数不断下跌，从而使原油价格不断上涨。WTI(西德克萨斯中质原油)价格年初从最低的85美元/桶附近一路震荡走高，到7月中旬的时候最高上探147美元/桶，上涨73%。投机氛围浓重也对原油价格一路走高起到推波助澜的作用。从CFTC(美国商品期货委员会)公布的资金流动方向以及纽约期货交易所的持仓来看，在全球股市房市纷纷出现低迷后，避险资金大举介入商品市场。

　　供需紧张的矛盾在二季度开始发生变化。在此期间，美国金融危机爆发，油价持续回落，到12月中旬最低下探至35美元/桶附近，仍无明显起稳迹象。其跌幅之巨，速度之快前所未见。由于季节性需求减缓，欧佩克在此期间并未减产，维持其原产量，供求矛盾逐渐缓解。自金融危机以来，国际信贷市场趋紧，投机资金迅速出逃，商品市场泡沫迅速破灭，市场信心严重受挫。面对这种情况，08年10月底欧佩克会议宣布减产150万桶，12月17日又宣布大规模的减产计划。但以原油为代表的整个商品市场仍然维持恐慌下跌状态，市场上恐慌情绪弥漫，商品价格开始偏离其基本面。

　　同时金融危机不断蔓延到实体经济，全球经济未来走势放缓的迹象益加明显，商品需求增速料将放缓，原油需求大幅下滑，甚至负增长，供给压力逐渐凸显。此后经济衰退指标数据不断出台，投资者对未来经济的忧虑不断加重。

　　本次经济危机未见底，油价亦不会见底。从历史上经济运行周期角度来看，预计09年下半年或2010年上半年全球经济有望进入复苏阶段。届时，油价将再次逐步走强，进入下一个上涨周期之中。在此之前，任何的上涨均预计都不会持久。因此对于09年度原油走势，鉴于目前世界各国均采取了积极的救市措施，因此，在09年油价很有可能呈现出先抑后扬的走势。

　　此外，地缘政治方面的原因也值得注意：位于中东地区的以色列开始大规模空袭加沙地带，而次冲突亦可能升级，叙利亚、伊朗也可能卷入其中。若这些担心的问题真的发生，则会对油价形成强劲支撑，其运行区间也将大幅抬高。

　　因世界经济衰退在持续恶化，中国经济的快速下滑也已经严重影响到国内对能源方面的需求，加上燃油税的实施及成品油价格的下调，与国际油价的接轨正趋于成熟。目前国内成品油征税一定程度上增加了消费成本，虽然短期将推高国内成品油和燃料油价格，但是长期来说，此政策远期将抑制终端需求，燃料油价格也将受到利空影响。

　　综上所述，在结束了08年极端涨跌行情之后，在09年原油和燃料油的运行将更多取决于宏观经济运行情况，弱势震荡格局将主导未来走势。分析人士指出，09年经济复苏的可能性不大，预计原油、燃料油将呈现弱势震荡格局。

来源：生意社