民资之困

　关于“国进民退”的争论，有人会说“国进民退”捆绑中国经济，因为国企垄断并占据很多行业资源。有人会觉得“国进民退”在中国现实语境下对2009年实现保八的目标起到攸关的作用。

　　本文通过国资与民资之间博弈，凸显民资的尴尬困局，试图为2010年中国投资经济格局走向提供一些可以参考的信息。

　　山西煤改的民资困境

　　今年4月出台的《山西省煤炭产业调整和振兴规划》拉开了山西煤改的序幕。

　　山西大力推进煤炭资源整合和企业兼并重组，最终要实现以国有大型煤炭生产企业为主体的煤炭开发格局。此次国有煤炭企业收编私有小煤矿的煤改被人们称之为“国进民退”近期的典型案例。

　　规划规定，到2010年底，山西省计划矿井总数要从2598座减少至1000座，煤炭企业规模不低于300万吨，单井生产规模不低于90万吨，煤炭企业数量将从现在的2200个减少到100个左右。

　　此次山西煤改兼并重组过程中，私企煤老板只能接受采取变卖煤矿或者入股两种方式，显然，这两种结果都是他们不愿意看到的，山西煤矿政策朝令夕改成为人们指责煤改的诟病，煤老板的普遍隐忧则是怕资产被低估或处于失去话语权的境地。

　　但是，这些昔日风光的煤老板在资本的追逐下别无选择，到2010年底，民资的小煤矿和个体煤老板不得不从历史舞台消失，“国字号”煤矿将悉数登场。

　　“私人煤矿技术条件和生产条件极差，工人没有进行培训就上岗，重要的是挖矿工人的生命都没有保障。而国企每年对煤矿生产条件和设备等投入都十分巨大。”一位国企煤矿老总告诉记者。

　　但更多的人则是对“国进民退”式的国有化提出质疑，“煤矿国有化或将与监管改制没有必然联系，11月底国有的黑龙江鹤岗煤炭公司发生重大矿难即是一例，打着遏制矿难等公共安全的名号实施国有化改造之实，着实缺乏正当性。”一位不愿具名的专业人士指出。

　　在一些关系到国家产业安全的行业通过整合和重组来提高国家产业集中度无可厚非，“但如何防止重组过程中的垄断，防止与民资争利是我们必须思考和应对的问题。”山西一位不愿透露姓名的政府官员分析。

　　孱弱的民资

　　国企做大对于中国经济有望保八起到重要作用，“但保八不能完全寄希望于国有化改制。”一位私企厂长告诉记者，中国的中小企业庞大，而中小企业直接关系到很多人的就业和生计。

　　但是，垄断坚冰和对民资不信任的传统使民间投资依旧艰难，民营资本投资自由化进程也是时进时退，民间投资依旧是在路上，充满了诸多的“法律不确定性因素”。

　　回溯历史，2004年以“铁本事件”为标志的宏观调控，“国进民退”自此冒头，民营资本开始轮番遭遇打压，身陷囹圄的民营资本创始人也不少见，民营经济昌盛的时代开始极度萎缩，金融危机形成的并购重组潮和四万亿投资流向的双重压力使民营企业生存空间更加狭小。

　　详言之，很多行业都有或多或少的准入门槛，这种制度限制了很多民间资本的进入。而在另外一些诸如钢铁、航空、石油等国有经济独大的行业，民间资本原本的生存空间就不大，但是随着2008年底4万亿的推出和2009年上半年刺激政策的大力推进，“国进民退”的冒头使这些领域的民间资本几无生存空间。

　　另外，由于民间资本的逐利性和短视性，民间资本自身投资结构也不尽合理，民资在不同行业的投资分布十分不均，据媒体报道，在批发和零售、住宿和餐饮、制造业、居民服务和其他服务业这4个行业中民间投资所占的比重超过60%。

　　在这些领域出现明显行业内的产业过剩和竞相压低价格的残酷竞争，这种恶性循环会极大的打击民间资本投资的积极性，“行业内自相残杀，十分痛心。”一位温州私企老板告诉记者。

　　与此形成鲜明对比的是在一些投资大见效慢的长线行业，民间资本的投资明显不足，这其中原因有对民间资本税收等政策优惠不足的原因，“更有产权政策不稳定的担忧”，民间资本一般不会关注投资大、周期长和政策风险大的项目，这都成为民间资本在这些领域投资的障碍。

　　“重组并购关键是要符合市场自由化的原则，要防止官员与国企在重组并购过程中共谋损害公共利益。”在其他不涉及到国家产业和公共安全等领域，让民间资本进入或许更利于整个行业健康持久地发展，一位资深分析人士指出。

　　“保增长+调结构” 民资助力

　　“保增长,调结构,扩内需”仍是今年即将召开的中央经济工作会议“绕不开的话题”。消息人士预测，2010年中国经济政策的主调仍然可能是继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

　　国家统计局监测的第三季度行业，有很多行业存在不同程度的产能过剩，抑制产能过剩行业可能是今后的发展方向，“而调整投资结构是继续保持经济增长态势和治理产能过剩的有效路径。”业内人士分析。

　　“结构调整等应该逐渐的在下一轮的经济政策里面逐渐的占有更多的分量。”让中小企业在中国有更多的成长机会，北科大教授赵晓在11月18日召开的“搜狐企业家论坛”上表示。

　　当前我国经济正处在投资结构调整的关键时刻，启动民间投资，“已成为当前我国保增长的关键”。启动民间投资，对经济结构调整也有意义：一是有利于形成合理的社会产品的供求结构；二是有利于形成合理的产业结构；三是有利于优化投资主体结构。

　　扩展民间投资的市场空间和降低准入门槛，从而激活民资，保持经济可持续性增长。但大多民间资本无法与国有资本相抗衡，加之银行对中小企业惜贷，中小企业融资之难可想而知。

　　令人庆幸的是，关于扶持中小企业的金融创新尝试屡屡不断。近期一个利好的消息是央行透露正在制定“放贷人条例”，首次明确非吸收存款类放贷人主体的法律地位。此举意在激活民间信贷，从而撬动民间资本，使资本市场更加多元化。

　　“适时实施金融创新和推出金融衍生产品将成为推动我国民间资本走向复苏的重要手段之一。”一位银行工作人员告诉记者，银行要切实建立公正公平金融服务体系，为中小企业服务和进行政策等倾斜。