甲醇上冲受阻短期或以震荡为主

   (1)行情回顾与小结

本周1305合约走势一波三折，呈震荡特征，最高上冲到2786，最终收盘于2765，较上周末涨8元/吨。现货方面，国内甲醇内地市场在西北地区库存低位的支撑下小幅技术性反弹，交投氛围一般。沿海甲醇市场窄幅下滑。本周外盘成交价格小幅走高2-5美元，涨幅在0.70%。由于期货走势相对偏强，本周1305期现正向基差相对上周扩大18元/吨；月间价差上，远月贴水有所扩大。

  (2)市场动态及要点关注

  1、供需面：开工率略升，港口库存压力有所降低

限气对甲醇总体供应影响逐步消退，煤制甲醇供应上升，本周甲醇市场开工率有所回升，截止周四开工率较上周增加约0.7个百分点。 沿海总体库存连续两周上升后开始回落，其中华东港口库存减少0.5万吨，华南减少0.5万吨。

甲醛下游需求下滑，开工率下滑1个百分点。二甲醚市场本周开工继续回升；本周国内醋酸供应充足，企业产品报价及市场成交价格有所下滑，山东开工率有所下降。

  2、上游能源：动力煤环比下跌，原油(86.97,0.24,0.28%)小幅收高。

12月12日发布的最新环渤海动力煤指数显示，环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收638元/吨，环比跌2元/吨。本周国际原油震荡收涨。相较上周末收盘，WTI涨0.93%报收于86.73，布伦特原油走势偏强，涨1.99%报收于109.15。

  3、宏观消息面：经济工作会议召开，关注后续政策效应

国内：汇丰银行14日发布的最新数据显示，12月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.9，较11月进一步上升，创14个月来新高。分项来看，12月中国制造业新订单指数达52.7，为19个月高点，但新出口订单指数再次降至50以下，显示疲弱的外部环境短期内难有好转；12月产出指数为50.5，较上月的51.3有所回落；就业指数结束连续十个月的收缩，首次反弹至50的荣枯平衡水平。中央经济工作会议于周末两日召开，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

美：2012年12月12日，美联储宣布了第四轮量化宽松货币政策，每月采购450亿美元国债，替代扭曲操作，加上第三轮量化宽松每月400亿美元的的宽松额度，联储每月资产采购额达到850亿美元，并用量化数据指标来明确超低利率期限。该政策目标是进一步支持经济复苏和劳工市场。

下周重要事件预告：日本大选自民党夺取众院多数席位，赢得选举，安倍晋三卷土重来。市场将迎来日本大选后的日本央行首个利率决议，放宽政策料在所难免，预计市场周一将主要消化周末日本大选及日本央行宽松预期行情。

   (3)结论及操作建议

  美联储推出QE4货币政策由于符合预期，未受到市场热炒，主要是财政悬崖如何解决依然存在变数。热盼已久的中央经济工作会议周末召开，将推进城镇化作为扩大内需的最大动力，宏观调控政策仍将是积极的财政政策加稳健的货币政策，但政策工具将会出现新的组合和特点。关注后续政策效应对商品市场的整体反应。利多方面，下雪天气对高速的运输障碍已经出现，预计部分主要消费市场将会借此挺价或小推，二甲醚开工上升；利空方面，下周仍有大量货源抵达江阴、太仓和华南地区，华南和江苏库存料将继续走高；随着气温的降低，全国甲醛开工负荷将陆续降低。

  从盘面来看，2770~2780压力区与60日均线阻力叠加，目前对1305合约形成较大的技术压力，期现价差结构仍维持正向市场，前20日会员持仓维持小规模净多格局。综合来看，下游季节性需求下降使得甲醇行业面偏空程度增加，而近期宏观经济数据及政策面偏多，综合来看，短期甲醇涨跌空间均有限，暂持震荡思路看待。上方参考压力2780、2800，下方参考支撑2730、2700。

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来源：新浪财经