江内动力煤市场库存高企 需求不振煤价弱势下行

近期，长江江内动力煤市场走势与北方下水煤港口市场基本一致，不过相对而言，江内跌势更加明显。市场价格数据显示，截止12月23日，长江口5500动力煤价格为1330元/吨，5000价格为1190元/吨，分别较本月上旬下跌70元/吨、50元/吨；较四季度以来的高位10月20日的价格分别下跌320元/吨和260元/吨。

实际上，最新从市场上了解到的价格要更低。据江内贸易商反映，27日江内5500大卡煤种报价1280-1310元左右，5000大卡报价1130-1200元左右。

据市场消息，相对于北港市场尚且存在部分卖家挺价的情况而言，江内更多的则是抛货的增加。一方面下游需求持续低迷，另一方面年关将近，在预期不佳的情况下，贸易商大多想清货回款；与此同时，下游招标压价明显，导致江内动力煤价格明显走弱。

目前来看，电厂日耗再度大幅提升的空间不大，而电厂库存相对偏高，电力系统需求也同样不足，非电终端当前仍处于错峰生产季节，对市场煤的采购不多，因此预计江内市场短期内难有提振。

有贸易商表示，对元旦之后的江内市场持悲观态度，需求持续弱势的情况下，可能会有大幅度回调风险。

而且有市场参与者指出，江内价格相对于北港来说还是高出了很多，预计后期进一步下跌的空间仍然较大，至少要核算成本过后与北港持平在时底部。

一边是需求较少，一边则是北港部分港口的疏港，叠加疫情防控放松后煤炭运输的畅通，促使江内港口煤炭库存持续向上累积。数据显示，截止12月22日，江内港口（江阴长宏2号、如皋港、太仓华能、太和港、扬子江港、镇江东港）存煤合计为459.3万吨，较上月末增加66.1万吨，较9月份的近期低位增加227.1万吨。

目前来看，江内港口库存在需求低迷，而增产保供持续之下，大概率将继续累积，直至部分港口出现顶仓而开始疏港。

运价方面，在整个长江流域水位较低的情况下，即便需求偏少，运价表现相对较为坚挺，虽然有所波动，但整体并未出现明显走弱。数据显示，截止12月23日，长江煤炭综合指数为719.46，较上月末上涨24.65点，涨幅3.55%；较10月初下跌52.83点，跌幅6.84%。

此时正处枯水季节，江内大船换小船较为普遍，叠加疫情管控放松后其他货运需求的增加，预计短期内江内煤炭运价将继续偏强运行。